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从“独角兽”到“蓝鲸企业” 这才是创业公司的终极目标

2017-08-09 11:11:13来源:互联网热度:评论

独角兽企业一般都是百战成钢的行业领军公司,往往意味着一定的行业垄断性。这种垄断优势是促进独角兽早期飞速发展的必要条件之一。

不想成为独角兽的公司不是好公司。不能变成独角兽的创业项目不是好项目。

独角兽企业一般都是百战成钢的行业领军公司,往往意味着一定的行业垄断性。这种垄断优势是促进独角兽早期飞速发展的必要条件之一。

研究认为,诞生“独角兽”主要有四大基本条件。

第一是大市场,潜在市场规模越大,独角兽体量和数量越大。

第二是大平台,独角兽公司需构筑大流量池,以形成容纳亿级用户的平台。

第三是大资金,独角兽公司一定是资金密集型企业,估值突破10亿美元的公司,累计融资往往数亿美元,若超过100亿美元,融资量往往同步大幅增长。

第四是大创新,独角兽企业崛起的背后是信息化与全球化两条支柱,本质是互联网技术创新及由此带动的一系列创新。

独角兽意味着创业的胜利吗?NO。腾讯研究院在近日出版的《探寻独角兽:解读分享经济创新创业密码》一书指出:成为独角兽并非终点。独角兽的下一阶段应该设法变成蓝鲸企业。

近几年来,独角兽公司的体量和成长速度都在增加。当估值超100亿美元以后,他们呈现出新面貌:不再像独角兽那样仅凭产品或者技术独来独往,而是着力于完善平台,营造商业生态,谋求更广泛的产业布局。笔者将之命名为蓝鲸企业。

创业路上的独角兽遇到冬天该怎么办?根据腾讯研究院统计,从2016年后,独角兽企业的增长开始进入冬天。自2016年以来,全球独角兽公司数量的增长速度开始大幅下降。比如2015年有74家,到了2016年则降为41家,降幅为45%,而2017年上半年则只有17家。

在这个冬天里,互联网巨头公司提供了过冬的粮草。回归或者借助于大商业生态的资源,实现自身从独角兽到蓝鲸的跨越,或许是独角兽公司发展的新方向!

1.独角兽公司均是行业领军企业

独角兽是一种神话传说中虚构的灵兽,形如白马,额前有一个螺旋角,代表稀有、高贵和纯洁。2013年,种子轮基金Cowboy Ventures创始人Aileen Lee借用“独角兽”的概念,来形容那些发展速度快、数量稀少、被投资者疯狂追逐的科技型创业公司。当时提出的标准是,创业不到十年,估值超过十亿美元,其中超过百亿美元的被称为超级独角兽。

此概念提出之后,迅速得到了科技界和投资界的认可。多家研究机构如TechCrunch、CB Insights、Digi-Capital、《华尔街日报》等等纷纷提出了自己的独角兽榜单。其中,CB Insights于2017年5月底发布全球最具价值的197家私营(未IPO)科技创业公司榜单,这些公司都是估值超过10亿美元的所谓“独角兽”公司。 这些公司的总估值约为6790亿美元,已募集资金总额达1420亿美元左右。

上榜公司共分13个类别,包括电商/市场、互联网软件及服务、金融科技、社交媒体、网络安全、定制、大数据、医疗护理、传媒、硬件、移动软件及服务、房地产和其他。其他包括教育科技、航空航天和增强现实/虚拟现实等。

独角兽极其珍贵,可遇而不可求。同样,稀有性,也是独角兽公司的基本特点。从行业格局的角度来看,独角兽企业一般都是百战成钢的行业领军者,或在某个细分领域中一家独大,往往意味着一定的垄断性。垄断是自由竞争的结果,一家公司从诞生到实现10亿美元估值,是许多企业衰落的命运。

比如千团大战。作为一个新兴行业,团购网站兴起于2010年初,但它扩张之快远超市场想象,由于较低的准入门槛和市场资金的疯狂投入,仅1年多时间中国的团购网站数量就超过5000多家,整个行业异常躁动。其中,拉手网在1年时间完成三轮融资,估值顶峰时高达11亿美元,从千团大战中脱颖而出。但随着资本对团购商业模式的可持续性产生顾虑,拉手网IPO之梦破灭引发管理层大动荡,其根基开始动摇,估值也从11亿美元迅速缩减至6亿美元。

比较之下,竞争对手美团网异军突起。美团横向扩张,并逐渐将触角延伸至电影、酒店等垂直细分领域,2015年合并大众点评网,借助其口碑属性,依靠广告模式作为盈利支撑,团购业务作为口碑平台延伸稳扎稳打,取代拉手网成为行业的领跑者。

同样的,还有打车软件行业。当Uber兴起后,国内众多打车软件一哄而上,最多时候有上百款软件。作为最早的打车App,摇摇招车一度在北京地区占据绝对优势,但对资本作用重视不足,最终死于大规模烧钱圈市场的大战中。

美国《Zebras Fix What Unicorns Break》一文提到了独角兽公司发展的几个特征:指数级增长,公司存在是为了让股东赚钱,零和游戏、争取垄断、干掉竞争对手。

从企业生命周期来看,每天都有企业诞生和消亡,在这种生存与毁灭的游戏中,独角兽公司脱颖而出,给社会带来了更多的技术和福祉。但市场竞争是残酷的,一家企业无论处于生命周期的哪一阶段,随时都有可能遭遇不测。互联网领域的竞争尤为激烈,即便是那些本以独角兽自居的公司,它所自恃拥有的优势或者行业壁垒也可以在瞬间化为乌有。

2.超100亿美元后化为蓝鲸公司

在梳理了各种榜单上的独角兽之后,我们发现两个现象。一个现象是在2017年,估值十亿美元已经不再是衡量一个公司优秀与否的决定性标准,这个门槛逐渐抬升到100亿美元。

在CBI榜单内的企业,有许多估值超百亿美元公司,包括:Uber(680亿美元)、滴滴出行(500亿美元)、小米(460亿美元)、Airbnb(290亿美元)、Palantir(200亿美元)、陆金所(185亿美元)、美团网(180亿美元)、WeWork(169亿美元)、SpaceX(120亿美元)、Pinterest(110亿美元)、今日头条(110亿美元)、Flipkart(100亿美元)、DropBox(100亿美元)、 Infor(100亿美元)、大疆创新(100亿美元)。

另一个现象是,对于这些超100亿美元的公司而言,他们的生存状态发生了变化:不再像独角兽那样仅凭产品或者技术独来独往,而是着力于完善平台,营造与自身相关商业生态,从产业角度扩大自身估值。这些企业本文称为蓝鲸公司。

按照互联网上市公司实际市值与投资行业规则,应用级公司估值一般在10亿美元规模,平台级企业会在100亿美元规模,而生态系统公司会达到千亿美元规模。

以小米公司为例。创始人雷军在公开场合说,阿里巴巴上市给他的启发就是:“做一个超级大的市场,找超级靠谱的人,以及永远花不完的钱。”为此,雷军通过自身天使投资、旗下顺为基金以及小米风投,3年来已投资企业77个,涉及手游、电商、新媒体、移动安全、智能家居、医疗、互联网金融、影视制作、视频网站、移动地图、车联网、移动家政、移动教育、智能家电等众多领域。

2016年11月,雷军披露一组数据:

77家公司中,有30家生态链企业向外发布了产品,40多家的产品还在研发;

77家公司中,有4家估值超过10亿美元,变成独角兽;

77家公司中,有16家年收入超过1亿元人民币;

77家公司中,有3家年收入超过10亿元人民币;

预计小米生态链智能硬件收入,2017年超过1000亿元。

显然,在具体布局策略上,雷军已将对标的企业目标更换为腾讯、阿里巴巴等互联网生态巨头企业,而正是这一概念,将小米估值拉升至450亿美元级别。

从目前中国独角兽来看,“蓝鲸俱乐部”的门票已有7家,这应该也算这一波2013-2016年来创投市场的收获。

徘徊在蓝鲸俱乐部之外的还有两个梯队,一个是估值50-100亿美元的公司,另一个是20-50亿美元区间的公司。这些公司大多已经开始进入成熟期,但未建立自身生态。

在50-100亿美元的独角兽一共有9家公司,虽然规模小于蓝鲸,但有8家公司已与BAT生态开始靠拢,分别是:今日头条、菜鸟网络、京东金融、链家网、口碑网、微众银行、魅族、威马汽车。其中菜鸟网络、口碑网(已被阿里收购)、微众银行直接来自于阿里巴巴及腾讯体系;链家网得到腾讯及百度的投资、魅族得到了阿里巴巴的战略投资;京东金融从京东拆分出来、腾讯是京东的第一大股东;今日头条的股东新浪微博又被阿里巴巴战略投资。这样数下来“威马汽车”可能算是唯一一家与BAT无关的公司,在2015年底创立的威马汽车,A轮就号称融资了10亿美元。

在20-50亿美元的区间,一共有22家公司,这个区间算是最典型的细分行业龙头聚集地,同时可能也是脱颖而出的创业公司所能达到的高点了。不过这22家公司中仍有12家有BAT背景股东,包括饿了么、斗鱼TV、同程旅游、美丽联合集团(美丽说蘑菇街合并而成)、秒拍、微医集团(挂号网)、蔚来汽车等,分别是目前在本地生活、直播、旅游、电商、医疗、电动汽车等垂直细分方向的龙头。

此外其他公司大多数是拆分发展的,包括百度外卖、淘宝电影、芒果TV、平安好医生、乐视体育、银联商务、首汽租车等。从22家公司分布来看,我们发现独立的创业公司分布也仅仅占比三分之一,算是有一席机会,但务必需要成为细分行业龙头,否则是不会长大的。

3.大市场有大潜力培养出大公司

大市场是成为独角兽的必要条件之一。

独角兽公司诞生在一定规模的市场上,潜在市场规模越大,独角兽体量越大。如《探寻独角兽:解读分享经济创新创业密码》分析,创业公司需要考虑具有如下特征的领域:所选行业是否有足够大的市场、天花板足够高,是否是高频和刚需的应用场景。这些大市场诸如,电商、互联网金融、文化娱乐和交通出行等等。

根据中国市场统计来看,这四个行业拥有的独角兽公司数量合计占总量的70%,其中,电商独角兽31家,互联网金融独角兽17家,文化娱乐独角兽17家,交通出行独角兽14家。

其中,中国电子商务行业规模巨大,增长较快。艾瑞咨询数据显示,2016年中国电子商务市场交易规模20.2万亿元,同比增长23.6%。随着消费升级的步伐加速、海淘平台的普及,近些年新兴的跨境电商的市场规模正持续扩大。

中国电子商务研究中心发布的《2016年度中国电子商务市场数据监测报告》显示,2016年,中国跨境电商交易规模6.7万亿元,同比增长24%。出口跨境电商交易规模5.5万亿元,进口跨境电商交易规模1.2万亿元。

如此庞大的市场,不光能够养活阿里巴巴和京东等领军企业,还可以有一系列垂直型创新独角兽生存。因而,电子商务行业作为独角兽最多的领域,拥有31家公司。电商的高速发展与社会消费升级息息相关,市场前景依然广阔。

但是值得注意的是,部分电商的独角兽已经出现了行业定位不清、资金链汇合物流链不够清晰的问题。其他7家公司是这几年电子商务的新贵,包括美丽说和蘑菇街整合而成的美丽联合集团、中商惠民、找钢网、贝贝网、小红书、易果生鲜、我买网等,分别从事女性时尚电商、小区电商、B2B大宗商品、母婴、跨境、生鲜、综合电商等,这些细分方向也是电商领域在阿里巴巴、京东、唯品会、聚美优品等综合电商或者大宗细分电商上市后的后起之秀。消费者群体逐渐开始固定,交易量逐渐扩大并且层次相对较高。

互联网金融行业是近年来新兴热点投资区域,根据恒大集团测算数据,2016年中国互联网金融行业市场规模达17.8万亿元,未来五年行业年均复合增长率约为24.67%,到2020年预计将达43万亿元。

而我国目前拥有超过1000万家传统金融机构覆盖不到的实体企业,互联网金融有巨大的市场。目前有17家公司,整体估值达到了1143亿美元,资金聚集体量最大。接近全部独角兽估值的三分之一。这些企业包括如蚂蚁金服、陆金所、众安保险、京东金融、微众银行、趣分期、分期乐等。

在文化娱乐领域有17家独角兽公司。《十三五规划建议》指出,到2020年要让“文化产业成为国民经济支柱性产业”。报告显示,文化娱乐产业2015年总体规模将达到4500亿元,在2020年更有望达到万亿元。文化娱乐产业将在“十三五”期间迎来新的发展机遇。

文化娱乐与新媒体产业,一直吸引投资人的关注,覆盖了新闻、短视频、直播等等诸多细分方向,这些恰恰都是2016年的热点,包括今日头条、微影时代、斗鱼TV、映客、乐视体育、界面、秒拍等诸多公司。

中国交通出行行业正在升级为智慧交通,市场规模也在万亿元级当量。在出行领域,目前有9家独角兽,除了出行共享的滴滴、摩拜单车和OFO等,汽车共享的热点正在酝酿扩大,罗兰贝格公司发布《2018 年中国汽车共享出行市场分析预测报告》认为:汽车共享出行在中国拥有广阔的发展前景,潜在需求带来的潜在市场容量有望达到 1.8 万亿元。目前包括威马汽车、蔚来汽车、智车优行、银隆新能源都在这个领域布局。

其他物流行业独角兽企业有菜鸟网络、易商、百世汇通、货车帮(物流QQ),这个行业仍有很大的机会,新的互联网思路改造的物流正在从电商出发,影响更大范围的货运物流、仓储等。

接下来其他一些行业,如房产、本地生活、硬件、教育、医疗等基本维持,不过出现了一些新的独角兽公司,包括优必选、VIPKID、大米科技、柔宇科技等。大健康领域由于政策和环境影响,暂时蛰伏。

同时根据该数据进行独角兽企业成立年份的中位数分析,发现有131家企业成立年份的中位数是2012年。也就是说,大量企业是是成立距今不足5年的初创型企业,而且集中在2015-2016年得到了大量的融资。这意味着,从2015年开始,中国独角兽企业的发展开始步入快车道。


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